La problématique du taux d’actualisation des concessionnaires d’autoroutes : le cas des ASF

L’objectif de ce rapport a été, dans un premier temps, de trancher le débat méthodologique sur le choix de la valeur du taux d’actualisation des concessionnaires autoroutiers dans le cadre de leur actuelle privatisation.

De nombreuses polémiques sont nées en référence à un rapport du Commissariat général au Plan de février 2005, qui conclut que les projets d’investissements publics doivent être réalisés sur 17/23 la base d’un taux d’actualisation de 4%.

A notre avis, ce taux ne peut pas être retenu dans le cadre d’une valorisation effectuée par un investisseur privé, car il n’intègre pas le risque sur les revenus futurs de la concession.